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[IT뉴스]“토큰증권 핵심은 분산원장… ‘글로벌 고속철도’ 깔린다” [토큰증권이 온다⑤]

온카뱅크관리자

2026-09-21 06:27:24

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> [인터뷰] 한일현 신한투자증권 AX본부장 
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 "국내에 묶여 있던 '재래식 철도'를, 글로벌로 연결된 '글로벌 고속철도'로 나갈 수 있는 최초의 시작점이 될 겁니다."
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 <img alt="한일현 신한투자증권 AX본부장이 IT조선과 인터뷰하고 있다. / 신한투자증권" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202609/21/552810-SDi8XcZ/20260921062004839ujlz.jpg" data-org-width="600" dmcf-mid="pJWAUb0Hen" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202609/21/552810-SDi8XcZ/20260921062004839ujlz.jpg" width="658">
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 한일현 신한투자증권 AX본부장이 IT조선과 인터뷰하고 있다. / 신한투자증권
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 한일현 신한투자증권 AX본부장은 IT조선과 인터뷰에서 내년 2월 시행되는 토큰증권 제도화의 의미를 이렇게 정의했다. 단순 기존 증권을 토큰 형태로 바꾸는 데 의미가 있는 게 아닌, 분산원장을 통해 국내 금융시장이 글로벌 시장과 연결될 기반이 마련됐다는 것이다.
 한일현 본부장은 신한투자증권에서 디지털자산과 AI 사업을 전담하는 AX본부를 이끌고 있다. 한 본부장은 토큰증권을 비롯한 디지털자산 제도화가 본격화되는 시점에서 사업모델과 인프라 연계 전략을 설계하며 신한투자증권의 디지털 금융 전환을 주도하고 있다.
 한 본부장이 주목하는 분산원장은 쉽게 말해 중앙 기관 없이 여러 참여자가 데이터를 공동으로 기록하고 관리하는 디지털 장부다. 모든 거래 내역이 공개됨으로써 투명성을 강화할 수 있고, 중간 절차를 줄여 거래 효율을 높일 수 있다는 장점이 있다. 이에 더해 다른 분산원장과 상호연동되면 글로벌 시장 확장이 가능하다는 게 한 본부장의 설명이다. 
 다만 시장 초기에는 토큰증권 허용 범위가 제한적인 만큼 투자자가 체감할 변화는 크지 않을 전망이다. 정형화된 증권은 기관 중심으로 시작하고, 비정형 자산 역시 가치평가 등 과제가 남아 있어 일반 투자자가 접할 수 있는 새로운 자산도 당분간 많지 않을 것이라는 게 한 본부장의 설명이다.
 한 본부장은 결국 토큰증권 시장의 성패를 좌우하는 것은 '좋은 자산'과 '연결성'이라고 강조했다. 지속적으로 발행할 수 있는 자산을 발굴하는 동시에, 국내 분산원장이 다른 분산원장과 연결돼 자산의 이동과 활용 범위를 넓힐 수 있어야 한다는 것이다.
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 다음은 한일현 본부장과의 일문일답.
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 한일현 신한투자증권 AX본부장. / 신한투자증권
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 ㅡ 신한투자증권의 '토큰증권 1호 상품'은 무엇을 염두에 두고 있나.
 "증권사들은 기본적으로 사모채권 발행을 염두에 두고 있다. 가장 단순한 형태여서다. 그 외에는 특이한 자산들도 검토하고 있다. 우리는 뮤직카우와 음원 펀드를 중심으로 한 K-콘텐츠를 예상하고 있다. 다만 내년 2월 제도가 시작되자마자 발행에 나설 계획은 아니다.
 비정형 자산을 일반 투자자 대상으로 공모하려면 자산 가치평가 기준이나 투자자 보호 장치 등이 필요하다. 하지만 시장 초기부터 복잡한 자산을 내놓기엔 부담스러운 부분이 있다. 이에 처음부터 남들이 하지 않는 새로운 자산을 내세워 시장을 열겠다는 분위기는 아닌 것 같다."
 ㅡ 증권사는 토큰증권 분야에서 확보할 수 있는 주요 수익은 무엇이 있나.
 "수익 기회는 발행과 유통으로 나뉜다. 발행 측면에서는 외부 사업자가 발행해 증권사가 계좌관리기관으로 참여하는 방식과 증권사가 직접 발행하는 방식이 있다. 계좌관리기관 역할만으로는 사실 수익성이 크지 않고, 금융 인프라를 빌려주는 역할에 가깝다. 수익을 내려면 좋은 자산을 직접 발굴해 적절한 마진을 붙여 발행하고 유통 시장으로 넘겨야 수익이 나올 것이다.
 유의미한 비즈니스는 정형증권이 공모시장까지 확대되면서부터다. 반면 비정형 자산은 지금처럼 건건이 하나씩 발행해서는 돈이 되기 어렵다. 지속적으로 발행할 수 있고 어느 정도 표준화할 수 있는 자산이어야 한다."
 ㅡ 투자자가 토큰증권 투자 시 유의해야 할 부분은 무엇인가.
 "전통 금융 제도권에 들어오면서 대중화되는 것은 긍정적이다. 다만 경험이 없는 투자자들이 막연한 환상을 갖고 쉽게 투자할 수 있다는 점은 우려된다. 대표적으로 미술품 같은 경우 주의가 필요하다. 미술품은 언제 팔릴지 알 수 없고, 팔리지 않으면 아무 의미가 없다. 팔리지 않는 동안에는 사실상 가격이 없는 것. 유동성이 부족할 가능성이 굉장히 크다는 점을 반드시 봐야 한다."
 ㅡ 부동산 토큰화는 어떻게 보는가.
 "부동산은 여러 면에서 검증된 자산이고, 한국에서는 투자자들의 관심도 높아 토큰화에 적합한 자산이라고 본다. 압구정 현대아파트를 쪼개서 투자할 수 있다면 수요가 있을 수 있다. 다만 현재는 주거용 자산에 대한 규제가 강해 현실적으로 어렵다. IFC 같은 플래그십 건물을 활용하는 방법도 있지만, 대부분 기관이 들어와 만든 구조로 일부를 빼 일반 투자자에게 제공하는 것도 쉽지 않다."
 ㅡ 신한투자증권도 발행을 위한 플랫폼을 구축하고 있다. 경쟁사 플랫폼과 비교해 어떤 경쟁력이 있는가.
 "확장성이다. 상품의 확장성뿐만 아니라 비트코인과 주식이 결합된 상품, 퍼블릭체인이나 해외 네트워크와 연동하는 방안 등 다양한 가능성을 고민을 하고 있다. 특히 금융지주 계열인 만큼 향후 발행될 스테이블코인을 포함해 상품과 분산원장을 어떻게 연결할 것인지를 계속 고민해왔다."
 ㅡ 시장 경쟁력을 결정하는 가장 중요한 요소를 꼽는다면.
 "중요한 건 자산. 아무리 그릇이 새로워도 음식이 중요하다. 그릇이 새로 생겼다고 없던 음식이 생기는 건 아니다. 원래 상품으로 만들 수 없던 것은 토큰증권이 생겨도 만들 수 없고, 원래 안 팔릴 자산은 토큰증권으로 만들어도 안 팔린다. 결국 가장 많이 팔릴 수 있는 건 기존 증권의 토큰화로, 압도적 큰 시장이 될 것으로 보인다."
 ㅡ 국내 토큰증권 시장도 장기적으로 글로벌 퍼블릭체인과 연결되는 방향으로 발전해야 할텐데.
 "그렇다. 현재  나라별로 다 끊어진 철도 구조라면, 블록체인과 분산원장이 도입되는 것은 글로벌로 연결될 수 있는 것이다. 토큰화는 아직 시작 단계로 기회가 있고 표준을 같이 만들 수도 있다. 한국은 콘텐츠 등 자산의 경쟁력도 없는 게 아니다.
 저희도 1년 가까이 SK하이닉스 토큰화를 준비했다. 하지만 지금은 기존 인프라를 그대로 두고 가는 구조다. 이 상황에서 똑같은 투자자, 자산을 놓고 토큰화의 이점만으로 얼마나 많은 부가가치를 창출할지는 의문이다. 결국 다양한 체인과 상호연동돼야 하고, 글로벌에서 유의미한 체인들과 연결돼야 한다."
 ㅡ 토큰증권 시장 활성화를 위해 추가로 좀 더 보완했으면 하는 게 있다면.
 "신탁과 관련한 자본시장법 개정안이 빨리 처리됐으면 하는 바람이다. 이미 시장에 나와 있는 비정형 자산을 제대로 발행·유통할 수 있도록 신탁 관련 제도부터 정비할 필요가 있다.
 정형자산도 우선 기관 중심인데, 토큰화하는 것만으로 기관 입장에서 이점이 생기는 것은 아니다. 토큰화된 자산을 담보로 활용할 수 있게 하는 등 실질적인 활용 방안이 함께 마련돼야 한다."
 ㅡ 최근 증권사와 가상자산거래소에 지분을 투자하거나 협력을 확대하고 있다.
 "현재 증권사들이 가상자산이나 토큰화된 자산에 대해 충분한 경험을 갖고 있다고 보기는 어렵다. 내부통제부터 상장, 시장 운영까지 새롭게 익혀야 할 영역이 많다. 그런 점에서 가상자산거래소와의 협력이나 투자는 관련 사업을 가장 빠르게 학습할 방법 중 하나라고 본다."
 ㅡ 금융사 입장에서는 궁극적으로는 모든 자산이 하나의 슈퍼앱에 담기는 방향으로 가지 않겠나.
 "그렇게 생각한다. 하나의 앱 안에서 은행 예금과 카드 결제가 되고, 월렛도 들어가고, 비트코인과 스테이블코인, 토큰증권까지 담기는 모습을 생각하고 있다. 다만 AI 에이전트가 확산되면 장기적으로는 앱 자체가 없어질 가능성도 있다고 본다."
 ☞ 한일현 신한투자증권 AX본부장은
 1999년 신한투자증권에 입사한 뒤 신한금융지주 전략기획팀, 신한투자증권 인도네시아법인 법인장, 전략기획본부장, 경영지원그룹장 등을 거쳤다. 2023년부터는 디지털전략본부장과 디지털사업본부장, 플랫폼사업본부장을 맡으며 디지털자산과 플랫폼 분야를 이끌었다. 이후 올해 1월 신한투자증권 AX본부장에 선임돼 AI와 디지털자산 분야를 총괄하고 있다.
 정서영 기자 insyong@chosunbiz.com
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