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[IT뉴스][고고 IPO] 서북, '포토이즘' IP 확장에 1500억 몸값 달렸다

온카뱅크관리자

2026-11-10 14:27:25

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  <strong class="summary_view" data-translation="true">볼빨간사춘기·FC서울 등 신규 협업 확대…상장 전 콘텐츠 수익성이 상장 관건</strong> 
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="tvAriFb0hF">
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="46552876349589a5db2f64f2962fad6e59da28f9963bc92e200fe35a1526ba40" dmcf-pid="FTcmn3KpTt" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202611/10/552796-pzfp7fF/20261110142447932xazc.png" data-org-width="640" dmcf-mid="5DrhN74qT0" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202611/10/552796-pzfp7fF/20261110142447932xazc.png" width="658"></p>
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          <p contents-hash="94275801889dfa2c7f0ece6cdbdeb7d0e8c6ad2a4571a8cacf23d9ad3dd3ef4a" dmcf-pid="3yksL09Ul1" dmcf-ptype="general">[디지털데일리 채성오기자] 셀프사진관 '포토이즘' 운영사 서북이 신규 지식재산권(IP) 협업을 잇따라 선보이며 콘텐츠 사업 확대에 속도를 내고 있다. 코스닥 상장을 추진 중인 만큼 이 같은 사업 다각화가 업계에서 거론되는 1500억원대 기업가치를 뒷받침할 수 있을지 관심이 쏠린다.</p>
          <p contents-hash="dbdfe316f3b395f9b02210a7ebce8f9f79188234337d0598fc314dc46e6ac798" dmcf-pid="0WEOop2uS5" dmcf-ptype="general">10일 포토이즘 공식 채널에 따르면, 서북은 이날 볼빨간사춘기와 협업한 아티스트 프레임 및 스내피즘 상품을 출시했다. FC서울 선수 프레임과 실제 폴라로이드 필름을 활용한 '폴라릿' 상품의 매장 확대도 공지했다. 또한 서북은 그룹 '빌리'의 데뷔 5주년 기념 프레임과 스내피즘 상품을 이날부터 12월10일까지 제공할 예정이다.</p>
          <p contents-hash="054a401182e564c002bee4a3994777850e0d54e59a16d9cba54155ddc97bbda5" dmcf-pid="pYDIgUV7lZ" dmcf-ptype="general">최근 서북은 포토이즘 관련 협업 대상을 넓히고 있다. 이달에는 성한빈·아린·트리플에스 등 16개 아티스트·팀이 참여하는 자체 캠페인을 진행하고 있다. 지난 8일 FC서울 홈경기에서는 사진 촬영뿐 아니라 폴라릿과 가챠 브랜드 '와쿠와쿠' 등을 결합한 체험 공간도 운영했다. 기존 매장과 행사 공간에서 다양한 상품 소비를 유도하는 방식이다.</p>
          <p contents-hash="13e3385db6ef640f9cc6b853d1d9f5ce8f5ba64e3c5b62854ffc6bd5d296813f" dmcf-pid="UGwCaufzyX" dmcf-ptype="general">이 같은 행보는 서북의 기업공개(IPO) 전략과 맞닿아 있다. 서북은 지난 9월21일 코스닥 상장예비심사를 청구했으며 NH투자증권이 상장 주관 업무를 맡고 있다. 업계에서는 목표 기업가치로 약 1500억원이 거론되는데 이는 지난해 초 시리즈A 후속 투자 과정에서 알려진 기업가치 약 1000억원보다 50% 높은 수준이다.</p>
          <div contents-hash="7e534c8e4c43797724f5593025a5dc52a981ccb0b0a991888ae2cf3743049292" dmcf-pid="uHrhN74qyH" dmcf-ptype="general">
           다만 국내 사진관 사업만으로 성장성을 설명하기에는 부담이 있다. 공정거래위원회 정보공개서 기반 자료에 따르면 주력 브랜드 '포토이즘박스'의 국내 가맹점은 2024년 말 423곳에서 지난해 449곳으로 증가했다. 반면 연간 신규 개점은 2023년 119곳에서 지난해 43곳으로 줄었다.
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          </div>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="6f93aa665c54fc6731874c5bab36a4d5641ba6af1a8cf052744444f15033106a" dmcf-pid="721UydAilG" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202611/10/552796-pzfp7fF/20261110142449222ucxl.jpg" data-org-width="640" dmcf-mid="1Wxi2lZvC3" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202611/10/552796-pzfp7fF/20261110142449222ucxl.jpg" width="658"></p>
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          <p contents-hash="9163a1e07cedd8183e875b5e2eda0af7a5e5f626155ab4db6226148e6a20a6bb" dmcf-pid="zVtuWJcnhY" dmcf-ptype="general">점포당 매출도 감소했다. 포토이즘박스 가맹점의 연평균 매출은 2024년 약 1억8606만원에서 지난해 약 1억6678만원으로 10.4% 낮아졌다. 기존 매장만 비교한 동일점포 매출은 아니지만 신규 출점뿐 아니라 기존 가맹점의 매출 효율을 높이는 전략이 중요해졌음을 보여준다.</p>
          <p contents-hash="98eb4d0d2b894d5d186c63971c9c25a31b0fbf5ef8a1b7c9a543ac4e0f5b8b1b" dmcf-pid="qfF7YikLhW" dmcf-ptype="general">서북이 해외 IP 사업에 주력하는 이유도 이와 무관하지 않다. 포토이즘은 국내를 포함한 전 세계 29개국에 매장과 키오스크 약 1100개 거점을 확보했다. 올해 상반기 연결 매출 356억9400만원 가운데 IP 콘텐츠 매출은 202억6100만원으로 56.8%를 차지했다. 수출액도 153억4100만원으로 전체의 약 43%에 달했다. 단순 촬영 사업을 넘어 글로벌 팬덤을 대상으로 콘텐츠를 판매하는 구조가 확대된 셈이다.</p>
          <p contents-hash="a4da0685f6e908dd54bcbc4e644ba2f9e99ce89ea04a2015ecf5b5a05aa3cc06" dmcf-pid="B43zGnEoly" dmcf-ptype="general">수익성도 회복됐다. 서북은 지난해 연결 기준 약 63억원의 영업손실을 기록했으나 올해 상반기에는 41억600만원의 영업이익을 거뒀다. 영업이익률은 11.5%로 높아졌고 영업활동현금흐름도 약 69억원 순유입으로 전환했다. 외형 성장과 함께 실제 현금창출력이 개선됐다는 점은 긍정적이다.</p>
          <p contents-hash="351785a5754e55ea7eb9a67aa97e65344bd1f49c1865ff11a2ff99702660986b" dmcf-pid="b80qHLDghT" dmcf-ptype="general">그러나 IP 협업이 많아질수록 권리자와의 수익 배분 및 콘텐츠 운영 비용도 고려해야 한다는 지적도 뒤따른다. 특히 최근 출시한 신규 프레임의 판매 실적은 올해 상반기 재무 성과에 반영되지 않은 만큼 향후 수익성에 미치는 영향은 아직 확인할 수 없는 실정이다.</p>
          <p contents-hash="500df6a097409c3da86760760eec4f0a0a5e8587c63baa1d273551cbf55c918d" dmcf-pid="K6pBXowayv" dmcf-ptype="general">업계의 한 관계자는 "결국 서북이 상장 과정에서 입증해야 할 것은 협업 건수나 글로벌 거점의 규모 자체가 아니다"라며 "국내 출점 속도가 둔화되는 상황에서도 기존 매장을 활용한 콘텐츠 판매와 해외 사업을 통해 안정적인 이익을 창출할 수 있느냐가 주요 변수가 될 것"이라고 말했다.</p>
         </section> 
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        <p class="" data-translation="true">Copyright © 디지털데일리. All rights reserved. 무단 전재 및 재배포 금지.</p>

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