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[IT뉴스]AI가 잘될수록 손해? ‘AI의 역설’... 구글 시총 669조원 하룻밤 새 증발

온카뱅크관리자

2026-10-30 14:07:26

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> 美 증시 역대 두 번째 하락 SK하이닉스 시총 60% 해당 
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 순다르 피차이 구글 CEO/로이터
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 구글 모회사 알파벳의 시가총액이 하루 만에 5000억달러(약 669조원) 증발했다. 이는 SK하이닉스 전체 시가총액의 약 60%에 해당하는 금액으로, 미국 증시 역사상 두 번째로 큰 하루 시총 감소다. 인공지능(AI) 투자 부담에 더해 AI 검색 이용자가 늘어날수록 기존 검색 광고의 수익성이 위협받는 ‘AI 개발의 역설’이 부각된 영향이라는 분석이 나온다.
 알파벳 주가는 29일(현지 시각) 나스닥에서 12.6% 급락한 283.82달러에 마감했다. 2004년 상장 이후 최대 하락률이다. 시총 감소액은 지난해 1월 중국 딥시크 충격으로 엔비디아 시총이 5930억달러 줄어든 데 이어 역대 두 번째 규모다.
 ◇AI 검색 늘수록 광고 수익성은 부담
 시장에서는 이번 구글 주가 급락을 두고 AI가 오히려 회사의 가장 최고 캐시카우(현금 창출원)이던 검색 광고의 수익 구조가 흔들리는 ‘AI 개발의 역설’ 영향이 크다고 분석한다. 구글이 AI를 접목해 선보인 대화형 검색 서비스 ‘AI 모드’가 많은 검색량을 유도했지만 기존 검색보다 광고 수익화 수준이 낮기 때문이다.
 알파벳의 3분기 검색 광고 매출은 전년보다 12% 증가한 약 634억달러였지만 시장 예상치인 650억달러에 미치지 못했다. 유료 검색 광고 클릭 증가율도 전 분기 13%에서 8%로 둔화했다. 순다르 피차이 최고경영자(CEO)는 검색어 증가 속도가 최근 5년 사이 가장 빨라졌지만 검색 광고 매출 증가율은 올해 1분기 19%, 2분기 17%, 3분기 12%로 낮아졌다고 밝혔다.
 구글도 AI가 오히려 회사의 최대 수익원인 검색 광고 사업을 위협하고 있다는 점을 인정했다. 필립 쉰들러 최고사업책임자는 “대화형 검색 서비스 ‘AI 모드’의 광고 수익화 수준이 기존 검색보다 낮아 매출 성장에 영향을 주고 있다”고 했다. AI 검색이 확대되면 이용자가 늘더라도 검색 한 건에서 벌어들이는 광고 수익은 줄어들 수 있다는 것이다. 그렇다고 AI 개발 속도를 늦추면 오픈AI 등 경쟁 업체에 검색 시장을 빼앗길 위험이 있다.
 막대한 AI 투자에 따른 재무 부담도 커지고 있다. 알파벳은 3분기 잉여현금흐름이 91억달러 적자를 기록하며 처음으로 두 분기 연속 마이너스를 보다. 향후 구매·리스 등 약정은 1조달러를 넘었고, 특정 조건에서 부담할 수 있는 우발 약정도 985억달러(약 132조원)에 달했다.
 구글 클라우드의 매출은 전년보다 두 배 이상 늘어난 307억달러를 기록했지만, 수주 잔고 증가분의 3분의 1 이상은 알파벳이 지분을 보유한 합작사 크럭스AI와의 계약에서 발생했다. 알파벳은 이 회사에 최대 100억달러 규모의 보증도 약속했다.
 업계에선 AI 인프라 투자 경쟁은 이어지겠지만 막대한 자금을 얼마나 안정적으로 조달하고 실제 수익으로 연결하느냐에 따라 빅테크 기업들의 명암이 갈릴 것이라는 전망이 계속 나오고 있다. 로이터는 “투자자들이 AI 투자 규모나 클라우드 성장률보다 실제 현금 창출 능력에 주목하기 시작했다”고 분석했다. AI 투자 경쟁이 계속되는 가운데 기존 사업의 수익성을 지키면서 투자금을 회수할 수 있는지가 빅테크 기업들의 새로운 과제로 떠오르고 있다는 것이다.
 ◇아마존도 시간외 거래서 7% 넘게 하락
 AI 사업이 빠르게 성장하고 있지만 기존 주력 사업의 부진과 투자 부담으로 주가가 급락한 기업은 구글뿐만이 아니다. 아마존은 29일(현지 시각) 정규장에서 주가가 4.25% 하락한 데 이어 실적 발표 후 시간외 거래에서도 한때 7% 넘게 추가 하락했다. 이날 발표한 3분기 실적에서 아마존은 클라우드 사업인 AWS 매출이 전년보다 39.3% 증가한 459억8400만달러를 기록했다. 하지만 주력인 전자상거래와 광고 사업이 시장 기대에 미치지 못하면서 전체 매출과 순이익 모두 시장 예상치를 밑돌았다. AI 데이터센터 투자 확대로 최근 12개월간 잉여현금흐름은 423억5700만달러 적자를 기록했다. 4분기 매출 전망도 시장 기대에 미치지 못했다.
 미국 반도체 기업 인텔도 비슷한 상황이다. 3분기 데이터센터·AI 사업 매출은 전년보다 78% 급증한 73억달러를 기록했지만, PC용 반도체 등이 포함된 소비자컴퓨팅 부문 매출은 5% 감소했다. 인텔은 4분기 매출 전망을 시장 예상보다 낮은 150억~160억달러로 제시했다. 이스라엘 반도체 공장 폭발 사고에 따른 향후 2개 분기 매출 손실도 6억달러로 예상했다. AI 사업 성장에도 기존 사업 침체와 생산 차질 우려가 겹치면서 주가는 시간외 거래에서 20% 넘게 급락했다.
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