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[실시간뉴스]"한화에어로, 1조 예상했는데 3천억 더 벌었다"…"두산, SK실트론 싸게 잘 샀다" [株토피아]

온카뱅크관리자

2026-08-03 11:27:40

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  <strong class="summary_view" data-translation="true">한화에어로스페이스, 컨센서스 뛰어넘은 어닝 서프라이즈 ▶ 다올투자증권<br>에코프로비엠, 3분기 감익에도 지금 가격은 매수 기회 ▶ 하나증권<br>두산, SK실트론 인수로 기업가치 재평가 기대 ▶ 키움증권</strong> 
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="z5YdEF3GNg">
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="f36544f2e7b09249047c1a30f0237271c3f0d7bd2e77552d78356acb7ebf3c54" dmcf-pid="qx4SFed8ao" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="한화에어로스페이스가 2분기 시장 전망치를 3000억원 넘게 웃도는 깜짝 실적을 내놓으면서 증권가가 일제히 목표주가를 올려잡고 있다. 사진은 K9 자주포. /사진=뉴스1" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202608/03/fnnewsi/20260803110410713omqn.jpg" data-org-width="800" dmcf-mid="7si1KAcnga" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202608/03/fnnewsi/20260803110410713omqn.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            한화에어로스페이스가 2분기 시장 전망치를 3000억원 넘게 웃도는 깜짝 실적을 내놓으면서 증권가가 일제히 목표주가를 올려잡고 있다. 사진은 K9 자주포. /사진=뉴스1
           </figcaption>
          </figure>
          <div contents-hash="61fac77fbf4864180fedca1262faeab09052ffb91012a29b966eaf3cbc872623" dmcf-pid="BM8v3dJ6AL" dmcf-ptype="general">
           <br>[파이낸셜뉴스] 8월 3일 오전, 주요 증권사 리포트를 정리해드립니다. 
          </div>
          <p contents-hash="559109f0d8dc08ddc077e4a9a5d1f675a6920c33aa9e7d0f124392a0a5854e03" dmcf-pid="bR6T0JiPjn" dmcf-ptype="general">한화에어로스페이스는 2분기 깜짝 실적과 풍부한 수주 파이프라인을 바탕으로 하반기 강력한 수주 모멘텀이 기대된다는 평가를 받으며 목표주가가 상향됐습니다. </p>
          <p contents-hash="0bab06eb7752cd6f0356c8e6c09e9e000365476d043a3bc4aaa76664e94bddef" dmcf-pid="KePypinQci" dmcf-ptype="general">에코프로비엠은 유럽 고객사 공백으로 3분기 이익 감소가 불가피하지만 장기 성장성을 근거로 지금 주가는 오히려 매수 기회라는 평가를 받았습니다. 두산은 SK실트론 경영권 인수를 놓고 싸게 잘 샀다는 평가와 함께 기업가치가 재평가될 것이라는 기대를 받았습니다. </p>
          <div contents-hash="3e5127b564d3441310eaafdf18b75eda00351d92181f6f1ada6140b50c397021" dmcf-pid="9dQWUnLxcJ" dmcf-ptype="general">
           <div data-mce-desctitle="smtitle">
            <span><strong>한화에어로스페이스, 수주 파이프라인만 50조 (다올투자증권)</strong></span> 
           </div>
           <br><strong><span>◆</span> 한화에어로스페이스 (012450)</strong> ― 다올투자증권 / 최광식 연구원 
          </div>
          <p contents-hash="a88e1a734952177de3cb67676be1237e7dc72ce39fd34382bd98e12cc58398a0" dmcf-pid="2JxYuLoMkd" dmcf-ptype="general">- 목표주가: 214만원 (4.9% 상향, 기존 204만원) ㅣ 전일 종가: 91만7000원 <br>- 투자의견: 매수 (유지) </p>
          <p contents-hash="e9490177284277af8eeda325f6a095a28ebf7d840408b23d0dd8be2e9297613e" dmcf-pid="ViMG7ogRoe" dmcf-ptype="general">다올투자증권은 한화에어로스페이스가 2분기 시장 예상을 크게 웃도는 실적을 냈다며 목표주가를 214만원으로 올렸습니다. </p>
          <p contents-hash="bd791fec8695210309bdce560a603719bff4991f41944373edae9c54dfb8d523" dmcf-pid="fnRHzgaekR" dmcf-ptype="general">최광식 다올투자증권 연구원은 "2분기 영업이익 1조3655억원으로 컨센서스 1조원을 크게 넘기는 1조3700억원의 서프라이즈를 시현했다"며 "한화오션과 한화시스템 등 종속사의 서프라이즈, 그리고 지상방산도 수출데이터 부진에도 불구하고 기대 이상이었다"고 밝혔습니다. 조선·방산 계열사가 동시에 힘을 내면서 시장이 기대한 것보다 3000억원 이상을 더 벌었다는 의미입니다. </p>
          <p contents-hash="e47130230e33f92b2463341e9ada620dc4768f5465bd0e3eec408e1d21289cfd" dmcf-pid="4LeXqaNdaM" dmcf-ptype="general">눈길을 끄는 대목은 수출 통계에 국산 자주포 K9이 거의 잡히지 않았는데도 지상방산 매출이 늘었다는 점입니다. 최 연구원은 "K9 관련 부속품 납품이 많았고 탄 관련 납품이 꾸준했다"며 "향후에도 동사 수출을 추정하기 어려워질 것"이라고 했습니다. 완성 무기 인도가 없어도 부속품·탄약이 꾸준히 실적을 받쳐주는, 통계 밖의 수출 체력이 확인됐다는 분석입니다. </p>
          <p contents-hash="a57447fd5d6ecf4f1fc182cdc594d835ba19b1e461d36f33886845e8a856a8bd" dmcf-pid="8odZBNjJox" dmcf-ptype="general">하반기에는 폴란드와 맺은 K9 2차 계약분 매출이 본격화되고 이집트·호주 물량도 꾸준히 진행되면서 지난해처럼 하반기에 더 강한 실적이 예상됩니다. </p>
          <p contents-hash="c8906ec8edd2b70cb9d2f8d8ef5fddee806e49dc57a009afc697013f11fcc027" dmcf-pid="6gJ5bjAicQ" dmcf-ptype="general">여기에 스페인 자주포, 미국 자주포 현대화, 폴란드 K9 3차 물량 계약, 사우디아라비아 국가방위부(MNG) 사업까지 앞으로 결정될 수주 파이프라인 규모만 50조원에 달한다고 다올투자증권은 추산했습니다. </p>
          <div contents-hash="bfbcd326ae30c94425afb0ed1d17c44f88d096b8d0d95bf75c48537b9e8fbe41" dmcf-pid="Pai1KAcnaP" dmcf-ptype="general">
           <div data-mce-desctitle="smtitle">
            <span><strong>에코프로비엠, 유럽 공백에 3분기 감익 (하나증권)</strong></span> 
           </div>
           <br><strong><span>◆</span> 에코프로비엠 (247540)</strong> ― 하나증권 / 김현수 연구원 
          </div>
          <p contents-hash="a011a861d3caccb5b121d0e8f9ddbc192140ec361a356b6ffb141317161cdcc6" dmcf-pid="QNnt9ckLa6" dmcf-ptype="general">- 목표주가: 15만4000원 (40.1% 하향, 기존 25만7000원) ㅣ 전일 종가: 10만3500원 <br>- 투자의견: 매수 (유지) </p>
          <p contents-hash="5362ee6bcf3bcac7ca7f59f5883467642360f89f7c66ccd2278266389fc97800" dmcf-pid="xjLF2kEoa8" dmcf-ptype="general">하나증권은 에코프로비엠의 3분기 이익 감소가 불가피하다며 목표주가를 15만4000원으로 크게 내리면서도, 현재 주가에는 리스크가 과도하게 반영됐다며 투자의견 매수를 유지했습니다. </p>
          <p contents-hash="c6fd18fe01382a3cb247d04b1f12e432751aaa49602bdf4cd8770b0dcda3189d" dmcf-pid="yDju6msAA4" dmcf-ptype="general">김현수 하나증권 연구원은 "유럽 시장 내 주요 고객사의 신규 프로젝트 공백이 내년 상반기까지 이어질 것으로 예상된다"며 "양극재 출하 부진이 불가피한 상황"이라고 설명했습니다. </p>
          <p contents-hash="48dcb1cec61e9fb6de09636dd3f7bea206ccd93bbef717ec23b9160e8ba5abb9" dmcf-pid="WwA7PsOccf" dmcf-ptype="general">여기에 북미 에너지저장장치(ESS) 시장에서 주요 고객사가 납품처를 둘로 나눈 타격까지 겹치면서, 3분기 영업이익은 전년 동기보다 74% 줄어들 것으로 추정했습니다. </p>
          <p contents-hash="051b4ab0e9a79868d26a3e759dc489832e60bdfca63c712b5e2e73b2b886edf4" dmcf-pid="YrczQOIkjV" dmcf-ptype="general">그럼에도 김 연구원은 "배터리 업종이 최소 2~3년 후 실적을 주가에 반영해왔다는 점을 고려하면 현재 가격은 매수 기회"라고 판단했습니다. 2028년부터 예정된 수주 물량이 반영되면 연간 실적이 가파르게 늘어나는 만큼, 눈앞의 부진보다 그 이후의 성장성을 봐야 한다는 분석입니다. </p>
          <p contents-hash="a0f74da45680a7d3241468d74fdc58797343fdfe84fb752ac007b72971c9b06d" dmcf-pid="GmkqxICEa2" dmcf-ptype="general"><strong>※양극재(Cathode Material)</strong><br>배터리에서 (+)극을 이루는 핵심 소재로, 전기의 재료가 되는 리튬이온을 이곳에 저장했다가 내보냅니다. 리튬에 니켈·코발트·망간·알루미늄 같은 금속을 어떤 비율로 섞느냐에 따라 배터리의 용량과 출력, 안전성이 달라집니다. 배터리 원가에서 가장 큰 비중을 차지하며, 에코프로비엠은 니켈·코발트·알루미늄을 조합한 NCA 양극재를 주력으로 만듭니다. </p>
          <p contents-hash="c0407eb9a13186b6584b564e4f8812a7f8df2f9094722a4520e89b682fabcbdd" dmcf-pid="HsEBMChDa9" dmcf-ptype="general"><strong>※에너지저장장치(ESS, Energy Storage System)</strong><br>전기를 저장했다가 필요할 때 꺼내 쓰는 장치입니다. 태양광·풍력처럼 들쭉날쭉한 전기를 모아두거나, 전기를 많이 쓰는 데이터센터의 비상 전원으로 주요하게 활용됩니다. </p>
          <div contents-hash="6fef86aaf06ca39451017bd80180c5792affcf935b2d69b65c9713698ffec3f6" dmcf-pid="XODbRhlwjK" dmcf-ptype="general">
           <div data-mce-desctitle="smtitle">
            <strong><span>두산, 웨이퍼까지 반도체 수직 계열화 (키움증권)</span></strong> 
           </div>
           <br><strong><span>◆</span> 두산 (000150)</strong> ― 키움증권 / 권민규 연구원 
          </div>
          <p contents-hash="3f0c50e929274d6fb6d76e337594c4d6f9ecc92c19435b93f73b64e5c33b33a4" dmcf-pid="ZIwKelSrkb" dmcf-ptype="general">- 목표주가: 220만원 (유지) ㅣ 전일 종가: 117만원 <br>- 투자의견: 매수 (유지) </p>
          <p contents-hash="c3f7df07f1ff2bce689dfd06c171fca3d1b7665982545a30ababe14fa1def9dc" dmcf-pid="5Cr9dSvmAB" dmcf-ptype="general">키움증권은 두산이 SK실트론 지분 70.61%를 2조3000억원에 인수하기로 한 것을 두고 합리적인 가격에 알짜 사업만 사들인 거래라고 호평하며 목표주가 220만원과 투자의견 매수를 유지했습니다. </p>
          <p contents-hash="23fd59fbe9091eab238ec9dbad784748613a60ccf4f3099ad4379d36aac2a7e6" dmcf-pid="1hm2JvTsNq" dmcf-ptype="general">인수 가격을 지분 100% 기준으로 환산한 기업가치는 SK실트론이 한 해 벌어들이는 현금성 이익의 약 8.1배 수준으로, 신에츠·섬코 등 글로벌 웨이퍼 경쟁사 평균(10.2배)보다 낮습니다. </p>
          <p contents-hash="ab10ae981fa6bcb1dca509d0058bea7c9b9605dbeb2531076decafa6c34d4310" dmcf-pid="tlsViTyOoz" dmcf-ptype="general">권민규 키움증권 연구원은 "기본 지분가치가 기존 시장에서 거론되던 금액 대비 낮은 수준으로 산정되어 현금 부담 우려를 완화했다"며 "핵심 자산 위주의 건전한 인수를 성사시켜 싸게 잘 사왔기 때문에 이제는 두산의 기업가치가 재평가될 시간"이라고 진단했습니다. </p>
          <p contents-hash="2f25f66107ff8dbecc256586d4b3e604ec62149de942d7ecae2631ab17b63cb9" dmcf-pid="FSOfnyWIc7" dmcf-ptype="general">계약 구조도 두산에 유리합니다. 2027년부터 2034년까지 SK실트론 실적이 기준치를 넘을 때만 초과분의 일부를 SK에 더 지급하는 언아웃 조항이 담겨, 실적이 좋아질 때만 돈을 더 내고 나빠질 때의 위험은 떠안지 않습니다. 적자를 내던 실리콘카바이드(SiC) 웨이퍼 사업은 청산해 떼어내고 영업이익률 20% 수준의 실리콘 웨이퍼 본업만 인수합니다. </p>
          <p contents-hash="3af97ff8beed9ddeff91aac3ecf6ed9816ad197e8c594d70cedcf2cedc68c3a8" dmcf-pid="3vI4LWYCgu" dmcf-ptype="general"><strong>※언아웃(Earn-out, 조건부 대가 지급)</strong><br>회사를 사고팔 때 값을 한 번에 다 정하지 않고, 인수 뒤 회사가 약속한 실적을 넘기면 그때 판 쪽에 돈을 더 주기로 하는 계약 방식입니다. 사는 쪽은 처음 내는 돈의 부담을 줄이면서 실적이 나빠질 위험을 피할 수 있고, 파는 쪽은 회사가 잘될수록 이익을 나눠 받을 수 있습니다. </p>
          <p contents-hash="b4b2a5c36bf9ee940fd289207b17d8b88fa421c7e579924cfb98a10394582351" dmcf-pid="0TC8oYGhjU" dmcf-ptype="general"><strong>※실리콘 웨이퍼(Silicon Wafer)</strong><br>모래에서 추출한 규소(실리콘)를 녹여 만든 원기둥 모양의 '잉곳(Ingot)'을 얇게 썰어 만든 둥근 원판을 말합니다. 이 위에 미세한 회로를 새기고 잘라내면 스마트폰, 컴퓨터 등에 쓰이는 반도체 칩이 됩니다. </p>
          <div contents-hash="7f88ba2aaa25a44b8f6aec992b4ad70820ea52beeffb100932a7b4db20b6f3d7" data-mce-desctitle="acdesc" dmcf-pid="pyh6gGHlap" dmcf-ptype="general">
           <span><strong>[株토피아]</strong>는 국내 주요 증권사 리포트를 모아 전달하는 AI 기반 주식 리포트 브리핑 콘텐츠입니다. [주토피아]를 계속 받아보시려면 기자 페이지를 구독해주세요.</span> 
          </div>
          <p contents-hash="03ec33883f6b8fd4ebe8bd65639f76f504567f18dbbe8ba97a4db0d550cbebce" dmcf-pid="UnRHzgaeA0" dmcf-ptype="general">sms@fnnews.com 성민서 기자</p>
         </section> 
        </div> 
        <p class="" data-translation="true">Copyright © 파이낸셜뉴스. 무단전재 및 재배포 금지.</p>

[WMAC2026] 대구세계마스터즈육상대회, 역대 최대 규모로 막바지 준비 완료 정성호 “검찰 수사권 전면 폐지 부작용 생기면 빨리 고쳐야…이 대통령에 거부권 건의 안 해”

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