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[IT뉴스]김창한 크래프톤 대표 3연임 성공… 주가 부진 속 ‘포스트 배틀그라운드’ 찾기 과제

온카뱅크관리자

2026-03-24 14:47:32

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> 2026년 정기주총에서 김창한 대표 재선임 가결 “올해 프랜차이즈 IP 기업으로 전환” 넷플릭스 출신 사외이사 영입… 콘텐츠 확장 시동 최대 실적에도 주가 정체… 신뢰 회복 관건 
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 김창한 크래프톤 대표
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 크래프톤이 대표작 ‘배틀그라운드’에 의존하지 않고 차기 흥행작을 발굴해 올해 프랜차이즈 지식재산권(IP) 기업으로의 전환에 속도를 내겠다고 밝혔다. 김창한 크래프톤 대표는 “지난해 ‘배틀그라운드’ IP의 두 자릿수 성장을 토대로 올해는 프랜차이즈 IP를 추가로 만들어가겠다”고 했다.
 김 대표는 24일 오전 서울 강남구 한국과학기술회관에서 열린 크래프톤의 2026년 정기주주총회에서 이같이 밝혔다. 이날 주총에서 크래프톤은 김 대표의 재선임 안건을 가결했다. 크래프톤의 장기 흥행작 ‘배틀그라운드’의 개발을 주도한 김 대표는 2020년 6월 대표 자리에 오른 뒤 2023년 3월 연임했고, 이번에 3연임에 성공했다. 크래프톤 공동창업자인 장병규 의장의 사내이사 재선임 안건도 이견 없이 통과됐다.
 김 대표는 주총 인사말에서 “(배틀그라운드는) 단순 흥행작이 아니라 오랜 기간 정체성을 지키며 라이브 서비스로 진화해온 프랜차이즈 IP로, 크래프톤은 대규모 이용자를 안정적으로 운영하며 노하우를 축적했다”라고 말했다. 크래프톤은 지난해 배틀그라운드 IP의 견고한 성장세에 힘입어 매출이 3조원을 돌파했고, 영업이익은 2년 연속 1조원을 넘어서며 창사 이래 최대 실적을 기록했다.
 앞서 크래프톤은 ‘빅 프랜차이즈 IP 확보’를 중장기 전략으로 제시했고, 총 26개의 신작 게임 프로젝트를 동시 가동한다고 밝혔다. 이 가운데 ‘서브노티카 2’ ‘팰월드 모바일’ ‘NO LAW’ 등 12개 신작은 2년 내 출시한다는 계획이다. IP 확장 전략의 일환으로 지난 1년간 핵심 제작 인력 15명을 영입했고, 산하 개발 스튜디오도 기존 16개에서 19개로 늘렸다.
 지난달에는 이런 새로운 비전을 반영한 새 슬로건 ‘담대한 도전(Pioneer the Undiscovered)’을 공개하고 기업 로고(CI)도 개편했다.
 크래프톤이 지난해 말부터 IP 다각화에 중점을 둔 성장 전략을 제시했음에도 불구하고 주가는 여전히 부진하다. 국내 증시 활황 속에서 크래프톤의 주가는 23만~25만원선에 갇혀 좀처럼 반등하지 못했다. 현재 크래프톤의 주가는 2021년 상장 당시 공모가(49만8000원)의 절반에도 못 미치는 수준이다.
 이번 주총을 앞두고 장병규 의장은 100억원, 김창한 대표는 50억원 규모의 자사주를 매입하면서 책임 경영에 대한 의지를 드러냈고, 회사는 주주가치 제고를 목표로 향후 3년간 1조원 이상을 주주환원에 투입하겠다고 발표했지만, 주가 흐름을 반전시키기엔 역부족이었다.
 시장에서는 아직 흥행작이라고 부를 만한 신작이 없고 차기작 일정이 구체화되지 않은 데다, 크래프톤이 미국 자회사와의 소송에 휘말리는 등 회사의 공격적인 인수합병(M&amp;A) 전략에 따른 리스크가 불거진 점을 우려하고 있는 것으로 풀이된다.
 크래프톤이 올해의 전략 IP로 선정한 ‘인조이(inZOI)’와 ‘미메시스(MIMESIS)’는 각각 누적 판매량 100만장 이상을 기록해 의미 있는 성과를 냈지만, 히트작이라고 불릴 만큼의 성적은 아니라는 지적이다. 지난해 하반기 출시된 게임업계 히트작 중 넥슨의 ‘아크 레이더스’의 경우 누적 판매량이 1400만장을 넘겼다.
 올해 5월 출시 예정인 기대작 ‘서브노티카 2’는 소송 리스크에 직면했다. 서브노티카 IP 개발사인 미국 언노운 월즈의 전 경영진은 지난해 “크래프톤이 성과급 지급하지 않으려고 우리를 부당 해고했다”며 약 3500억원 규모의 손해배상 청구 소송을 제기했다. 최근 미국 법원은 1심에서 전 경영진의 손을 들어줬다. 법원은 크래프톤의 해고가 부당하다면서 언노운 월즈 전 최고경영자(CEO)를 복직시키고 스튜디오 운영권을 돌려줘야한다는 내용을 판결을 내렸다.
 시장에서는 언노운 월즈를 공동 창업해 세계적으로 인기를 끈 서브노티카 IP를 개발해 키워낸 전 경영진이 회사를 떠난 상황에서 신작 개발이 지연될 수 있다는 전망을 내놓고 있다. 크래프톤은 지난 2021년 5억달러(약 5800억원)를 들여 언노운 월즈를 인수했는데, 이번 갈등으로 자회사의 신규 IP 개발 역량이 꺾인 것이 아니냐는 우려가 나온다.
 실제 크래프톤이 지난 몇 년간 거액을 투입해 인수한 기업 중 투자 가치가 하락해 손실을 인식한 사례만 11개에 달한다. 크래프톤의 2025년 사업보고서의 타법인출자 현황에 따르면 11개 기업이 ‘재무상태 감안 손상처리’된 것으로 나타났다. 총 손상처리 규모는 2300억원에 육박했다. 투자한 기업별 손상처리 규모는 언노운 월즈가 684억원, 오버데어 258억원, 미소스 스튜디오 145억원, 네온 자이언츠 136억원, 5민랩 132억원, 라이징윙스 100억5000만원, 엘로디 게임즈 22억원 등 게임 개발사가 대부분이었다.
 최승호 DS투자증권 연구원은 크래프톤과 언노운 월즈간 갈등을 ‘자가당착 이슈’라고 칭하며 “법적 분쟁과 관련 없이 보너스를 포함한 언노운 월즈에 대한 투자가 과했다는 점에서 크래프톤의 자산 배분(Asset Allocation) 전략을 재검점해볼 필요는 있다”고 했다.
 이날 주총에서 김 대표는 자신의 재선임 안건에 앞서 진행된 질의응답에서 “현재 주가가 기대만큼 오르지 않은 상황이나 기업 가치에 대한 우려에 대해 책임을 통감한다”고 말했다.
 그러면서 “배틀그라운드를 중심으로 실적이 개선되고 있고, 100만장 이상 판매되는 게임이 2개 나온 점을 고려해 앞으로의 5개년 계획에 맞는 IP를 발굴할 수 있도록 하겠다”고 강조했다.
 이밖에 크래프톤은 이날 김민영 넷플릭스 아시아태평양(APAC) 지역 콘텐츠 부문 부사장을 사외이사로, 염동훈 메가존클라우드 대표를 사외이사 겸 감사위원으로 선임했다. 김 부사장은 넷플릭스 등에서 콘텐츠 투자와 제작, 사업 확장에 직접 참여한 경험을 토대로 크래프톤의 프랜차이즈 IP 육성과 콘텐츠 확장 전략에 기여할 전망이다.
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