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[실시간뉴스]“지배·일반주주 이해관계 일치 상장사, 5년간 코스피 상승률 3배 넘어”

온카뱅크관리자

2024-06-26 07:38:15

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        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="WYBqbdZwpn">
          <p dmcf-pid="YxEkDYdzFi" dmcf-ptype="general">지배주주와 일반주주의 이해관계가 일치하는 상장사의 주가 수익률이 유가증권시장의 5년간 평균 수익률의 3배가 넘는다는 연구 결과가 나왔다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" dmcf-pid="GkYWGqrRUJ" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="일러스트=정다운" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202406/26/chosunbiz/20240626073104846wblp.jpg" data-org-width="570" dmcf-mid="yQz7qRHEuL" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202406/26/chosunbiz/20240626073104846wblp.jpg" width="658"></p>
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            일러스트=정다운
           </figcaption>
          </figure>
          <p dmcf-pid="Hlp0UPyjpd" dmcf-ptype="general">26일 한국ESG연구소(KRESG)는 2019년 1월 말부터 2024년 5월 말까지 최대주주와 특수관계인 지분 변동 상위 50개 종목을 선정해 백테스팅(과거 데이터를 이용한 시뮬레이션)을 진행한 결과를 발표했다.</p>
          <p dmcf-pid="XJsmO5o9Fe" dmcf-ptype="general">연구소는 유가증권·코스닥시장 시총 상위 500위 이내 기업이면서 과거 20일 평균 거래대금이 10억원 이상이고, 상장 후 13개월이 지난 KRESG 지배구조 등급 ‘B+’ 이상인 기업들 가운데 ‘지배주주와 일반주주 이해관계가 일치하는’ 종목 50개를 선정했다.</p>
          <p dmcf-pid="ZglhS0A8pR" dmcf-ptype="general">종목 선정일 기준 과거 6개월간 최대주주(지배주주)와 특수관계인이 자사주를 사들였다면 지배주주와 일반주주의 이해관계가 일치한 신호로 보고 상위 50개 기업을 꼽았다.</p>
          <p dmcf-pid="5LCIhFNf0M" dmcf-ptype="general">결과에 따르면 대상 기업을 동일 비중으로 구성한 포트폴리오(리밸런싱 주기 6개월)는 연평균 12.4%의 수익률을 기록해 코스피 평균(3.4%)보다 우수한 성과를 기록했다.</p>
          <p dmcf-pid="1jTvyuEQux" dmcf-ptype="general">시가총액 비중에 따라 구성한 포트폴리오의 연평균 수익률은 10.4%로 나타났다. 조사 기간 코스피 누적 상승률은 19.6%였지만, 50개 기업의 동일 비중 포트폴리오 수익률은 86.6%, 시총 비중 포트폴리오 수익률은 69.7%로 시장 평균보다 압도적으로 높았다.</p>
          <p dmcf-pid="tBJdim2XFQ" dmcf-ptype="general">연구소는 “코리아 디스카운트(한국증시 저평가)의 근본적인 원인은 지배주주와 일반주주(투자자)의 이해관계가 일치하지 않는 것”이라며 “통상 이사회와 임원은 지배주주의 이익을 극대화하는 방향으로 의사 결정한다”고 설명했다.</p>
          <p dmcf-pid="FvuU7xYcuP" dmcf-ptype="general">이어 “기업설명(IR) 미팅, 계획, 목표, 예상, 인터뷰 등 말보다 지분 매수라는 행동을 파악해야 한다”며 지배주주와 경영진의 자사주 매수는 단기적으로는 저평가 여부, 장기적으로는 이해관계 일치 정도를 판단할 수 있는 신호라고 설명했다.</p>
          <p dmcf-pid="3fagNlP306" dmcf-ptype="general">지배주주·일반주주 이해관계가 일치하는 기업으로 구성한 포트폴리오는 하락장에서도 상대적으로 강했다. 2022년 코스피 지수는 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 급격한 기준금리 인상으로 24.9% 하락했다. 하지만 연구소의 포트폴리오는 동일 비중의 경우 21.2%, 시총 비중의 경우 16.2% 주가가 떨어지는 데 그쳤다.</p>
          <p dmcf-pid="0uMxREBW08" dmcf-ptype="general">연구소는 “지배주주와 일반주주의 이해관계 불일치 해소를 위해서는 기관투자자의 역할이 중요하다”며 “기관투자자의 적극적인 관여와 스튜어드십 코드(수탁자 책임 원칙) 준수로 밸류업·코리아 디스카운트 해소가 가능할 것”이라고 했다.</p>
          <p dmcf-pid="puMxREBW74" dmcf-ptype="general">- Copyright ⓒ 조선비즈 &amp; Chosun.com -</p>
         </section> 
        </div> 
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