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[실시간뉴스]"올해 창사 이래 최대 실적"···저평가된 하나투어, 매각 날개 [황정원의 Why Signal]

온카뱅크관리자

2024-06-21 07:49:00

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  <strong class="summary_view" data-translation="true">2023~2025년 매출액 연 25% 이상 상승<br>올해 EBITDA 950억, "주요 재무재표 우수"<br>해외여행 지출액 연 12%↑, 고성장세 지속<br>부킹닷컴 등 글로벌 OTA 벌써부터 관심<br>기업가치 2~3조, 야놀자보다 저평가 심해</strong> 
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="0EFdUEBWSQ">
          <p dmcf-pid="pD3JuDbYTP" dmcf-ptype="general">[서울경제] <span>이 기사는 2024년 6월 20일 22:21 <strong>자본시장 나침반  '시그널(Signal)'</strong> 에 표출됐습니다.</span></p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" dmcf-pid="UVE3mVhLh6" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202406/21/seouleconomy/20240621060110086bgqx.png" data-org-width="640" dmcf-mid="FthHAzwMWM" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202406/21/seouleconomy/20240621060110086bgqx.png" width="658"></p>
          </figure>
          <div dmcf-pid="ufD0sfloy8" dmcf-ptype="general">
           <p><span stockcode="039130">하나투어(039130)</span>가 올해 창사 이래 최대 실적을 낼 전망이다. 부킹닷컴, 익스피디아, 트립닷컴 등 글로벌 온라인 여행사(OTA)들이 관심을 보이면서 매각 작업도 순풍을 타고 있다.</p>
          </div>
          <p dmcf-pid="7H6sMHiBl4" dmcf-ptype="general">21일 여행·투자은행(IB) 업계에 따르면 하나투어의 매출액은 2022년 1150억 원에서 2023년 4120억 원으로 증가했고 올해 7010억 원, 2026년 8670억 원으로 늘어날 것으로 보인다. 영업이익도 지난해 흑자전환(340억 원) 한 뒤 올해 810억 원, 2026년 1180억 원으로 증가할 전망이다. 임수진 대신증권 연구원은 "3분기부터 성수기와 추석 연휴가 있어 최대 실적을 경신할 것으로 기대한다"며 "특히 미국과 유럽 등 장거리 수요가 확대돼 이익률 개선세는 지속될 전망"이라고 내다봤다.</p>
          <p dmcf-pid="zXPORXnbhf" dmcf-ptype="general">특히 올해 12월이면 코로나 이전인 월 송출객 수 30만명을 회복할 것으로 예상된다. 내년에 월 평균 30만명 패키지 부문 송출객 수를 기록하면 현재 컨센서스의 40% 가량 영업수익 서프라이즈를 기록할 전망이다. 이를 토대로 하나투어의 2023~2025년 매출액은 연간 25% 이상 상승할 것으로 예상된다. 올해 상각 전 영업이익(EBITDA)은 950억 원으로 추정된다. 수익성을 보는 EBITDA 마진율은 16%, 현금창출능력은 90%에 이른다. 업계 관계자는 "모든 주요 재무지표에 걸쳐 우수한 실적을 보유하고 있다"고 말했다.</p>
          <p dmcf-pid="qZQIeZLKvV" dmcf-ptype="general">하나투어의 최대주주인 IMM프라이빗에쿼티(IMM PE)는 씨티글로벌마켓증권을 매각 주관사로 선정하고 매각 작업을 시작했다. 매각 대상은 IMM PE가 보유한 지분 16.68%와 창업자인 박상환 하나투어 회장(6.53%)과 공동창업자인 권희석 하나투어 부회장(4.48%) 등의 보유 지분을 합해 약 27.78%다. 경영권 프리미엄까지 반영하면 매각가는 최대 1조 원에 이를 수 있다.</p>
          <p dmcf-pid="BRhbTRHEh2" dmcf-ptype="general">티저레터 발송은 올 하반기로 예상된다. 업계 1위에다 실적이 고성장세여서 매각을 서두를 이유가 없기 때문이다. 내국인 해외여행 지출액은 연간 12% 성장할 전망이며, 국내 아웃바운드 여행 산업은 2028년 78조 원으로 증가할 것으로 예상된다.</p>
          <p dmcf-pid="belKyeXDh9" dmcf-ptype="general">그럼에도 벌써부터 OTA들을 중심으로 전략적 투자자(SI)들이 관심을 나타내고 있다. 하나투어 인수를 통해 해외여행 수요가 많은 한국인 고객을 바로 확보할 수 있는 덕이다. 복수의 글로벌 사모펀드(PEF) 운용사들도 인수전에 참여할 가능성이 높아 몸값은 더 뛸 수 있다.</p>
          <p dmcf-pid="KdS9WdZwCK" dmcf-ptype="general">업계에서는 하나투어의 기업가치를 2조~3조 원으로 평가한다. 2024~2025년 EBITDA 1000억~1500억 원에 멀티플 20배를 적용한 수준이다. 업계 관계자는 무차입에 매년 1000억 원 이상을 벌어 성장성과 수익성이 좋다"고 설명했다. 미국 나스당 상장을 준비하는 야놀자의 경우 기업가치가 10조~12조 원이 거론된다. 미 증시 입성이 상대적으로 고평가 받는 점을 감안하더라도 올해 예상 EBITDA인 1000억 원에 멀티플 100배를 적용해야 나오는 수치다. 지난 20일 하나투어의 종가는 5만7400원이며 시가총액은 약 9200억 원이다. 시장에서 저평가 됐다는 이야기가 나오는 이유다.</p>
          <p dmcf-pid="9Jv2YJ5rSb" dmcf-ptype="general">이 때문에 원매자가 공개매수를 통해 추가 지분을 확보할 가능성도 거론된다. 프랑스 PEF 운용사 아키메드그룹이 최근 미용기기 업체 제이시스메디칼을 인수하는 과정에서 쓴 방법이다. IB업계 관계자는 “코로나19 이전 창업자 중심의 경영에서 IMM PE가 대주주가 된 뒤 온라인 채널 강화, 패키지 상품 경쟁력 강화 등으로 체질을 개선했다”며 “앞으로 시장 변화에 부합하는 새로운 대주주를 맞이하는 것은 하나투어의 미래를 위한 호재”라고 강조했다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" dmcf-pid="24wpO4SgWB" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202406/21/seouleconomy/20240621060111387snlw.jpg" data-org-width="469" dmcf-mid="3BMhJ1g2vx" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202406/21/seouleconomy/20240621060111387snlw.jpg" width="658"></p>
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          <div dmcf-pid="V8rUI8vahq" dmcf-ptype="general">
            황정원 기자 garden@sedaily.com
          </div>
         </section> 
        </div> 
        <p class="" data-translation="true">Copyright © 서울경제. 무단전재 및 재배포 금지.</p>

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